油脂在4月强势反弹后，5月份走势亦较为微弱。上半月美元的走弱，原油及全球宏观经济回暖持续驱动油脂反弹。而USDA对新季大豆库存创新高的预估和USDA栽培面积陈述则持续显现豆类足够供给将在新年度里进一步连续。在原油不再固执后，油脂打开一波调整，但是随后厄尔尼诺天气炒作再起波澜，商场做多油粕比的热心也使得油脂短暂调整后，持续疾速拉升。
5至7月,我国进口豆到港量将超2300万吨，压榨赢利丰盛影响油厂开机率超高，豆油供给量开端添加，此外，我国买家在世界商场积极买入南美豆油及东南亚棕榈油，油脂到港量也大增。但值得注意的是，油脂的库存上升的并不显着，棕油库存维持在40万吨摆布，可见棕油花费尚佳，笔者从贸易商走货上了解也验证了花费尚佳。
豆油库存上升快于棕油，最新豆油商业库存67.51万吨，全体油脂库存压力不大。而巨量到港，超高开机率的压力照旧施压在粕上，做多9月油粕比可持续持有。单边战略上，单边做多油脂，可选择做多棕油远月合约，厄尔尼诺天气使得做多棕油人气会聚，国内库存压力最小。
展望6月，世界商场重视以下要素：1、世界地缘政治及原油能否从头走高，股动生物柴油需要；2、生柴赢利欠安，印尼方针补助存疑；2、已经越发断定的厄尔尼诺表象怎么演绎，程度终究怎么。
在世界油脂供需方面，1马棕油需要大增，MPOB陈述估计偏多；2新作大豆期末库存远高商场预估美豆油旧作库存偏低。
在国内油脂供需方面，豆油进口赢利近期小幅回落，但仍保持在一个相对较高的方位，估计后市将有更多买家直接从阿根廷进口豆油。而大豆压榨赢利近期虽有小幅下行，但也保持在一个比较高的水平。
MPOB5月马棕油供需陈述前瞻：
6月10日，MPOB将公布5月马棕油供需状况，笔者估计5月马棕油产值180万吨，环比增幅6.29%，小于上月环比增幅。5月出口估计170万吨，环比增幅44.6%，出口疾速拉升，一方面由于税收由4月的4.5%康复至5月零关税，贸易商将出口拖延至5月进口；另一方面，出口增幅首要来自我国、印度、欧盟。
其间，我国进口翻倍，随着气温转暖，调和油搀兑份额提高，及此前进口盈余较好，因而贸易商运用关税优势与进口盈余很多进口。欧盟棕油制生柴赢利有所修复。印度为季节性上涨。此外，林吉特走软，棕油出口本钱降低也影响出口。因而笔者对5月出口估计增长幅度较大。5月末库存估计为209万吨，环比削减4.56%。可运用天数上同比环比都有降低。
因而，估计5月MPOB陈述偏多为主。
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