北方部分纸厂提涨出厂价,生活用纸市场需求回暖
年末浆市实单成交有限,本周木浆价格继续持稳于上周,生活用纸下游需求持续回暖,出货情况好于前期,山东、黑龙江等地纸厂顺势上调出厂价100~200元/吨。我们认为,随着春节的临近,生活用纸的下游需求将继续回升,纸价存在进一步提涨的可能。龙头企业能够凭借渠道品牌优势不断扩大市场份额,给予生活用纸龙头“买入”评级,推荐上市公司中产品结构最齐全、品牌渠道优势最明显的恒安国际(H股)。
百城房价连续19个月上涨,家具行业景气度不减
2013年12月全国100个城市(新建)住宅平均价格为10833元/平方米,环比上涨0.70%,连续19个月环比上涨,涨幅与上月基本持平。我们认为,住房刚需是房价和房地产投资销售数据不断走高的源动力,随着前期释放的住房需求转化为家装需求,家具市场的景气程度仍将维持在高位,建议关注国家房地产政策的走向。定制家具的个性化模式吸引了大量结婚刚需人群,表现强于行业整体,我们给予行业唯一标的索菲亚“买入”评级。
溶解浆相关产品价格走低,行业整体静待投资机会
本周下游粘胶价格持稳于上周,走货平平,厂家对上游原料采购意愿不强,棉浆粕价格继续小幅下跌25元/吨。国产溶解浆市场继续盘整,厂家主流报价6800~7000元/吨,市场交投情况一般。我们认为,短期内溶解浆市场仍将维持稳定,行业性投资机会尚未到来,对上市公司暂不予推荐。
包装原料价格逐渐趋稳,包装行业下游需求改善
本周,纸包装原料价格持稳,塑料颗粒中只有LLDPE下调200元/吨。最新数据显示,家电产品增速分化,电子行业BB值继续上升,食品饮料和日化用品行业保持稳健的增速,显示出包装下游需求有所回暖,综合考虑订单稳定性和目前估值水平,我们推荐合兴包装和永新股份。
风险提示
经济增速超预期下滑导致需求萎缩;原料过快上涨导致企业盈利能力下降。