[摘要]国十条的税收优惠玄机 减税才是投资界最需、9月20日，国务院发布了《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》(下称《意见》)，从十个方面明确了全面推进创业投资体制建设的新要求
国十条的税收优惠玄机 减税才是投资界最需、9月20日，国务院发布了《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》(下称《意见》)，从十个方面明确了全面推进创业投资体制建设的新要求。其中提到了拓宽资金来源、完善退出机制、税收优惠、发展股权债权联动机制等投资人最为关心的问题并做出安排，这给正处于资本寒冬的创投圈打了一剂强心针。
AC加速器创始人徐勇称，此次的“创投国十条”是第一次以国务院名义推出的，较为全面系统地规定安排了创投行业关心的问题，对业界来说是一件大好事，能够很大程度上促进新产业、优秀龙头企业以及整个经济的发展。不过，《意见》的具体落地实施仍需要一定的时间。多位投资人表示，目前最关心税收优惠政策的落地实施问题。
证监会牵头拓宽退出渠道
针对投资人最为关心的退出难问题，《意见》提出将由证监会牵头负责拓宽并完善创业投资市场化退出渠道，并提出了四点具体举措。若能落地实施，我国多层次的资本市场体系建设将有望取得突破，VC/PE机构退出难的问题也有望得到改善。
具体举措包括：一是充分发挥已有市场的功能，畅通创业投资市场化退出渠道;二是强调完善全国中小企业股份转让系统交易机制，改善市场流动性;三是支持机构间私募产品报价与服务系统、证券公司柜台市场开展直接融资业务;四是鼓励以并购重组等方式实现市场化退出，并将规范发展专业化并购基金作为并购退出的重要途径。
当前，我国创业投资的退出机制并不明晰。IPO回报率高，是投资机构最理想的退出方式，但IPO存在手续繁琐、新股发行缓慢、费用高、熊市时IPO易暂停等问题;新三板作为另一主要退出渠道，则存在流动性不足、交易不够活跃、且大部分挂牌企业为“僵尸股”、成交量少等问题。
“不过，新三板扩容或为VC/PE退出带来更多可能，特别是在转板政策落地后，VC/PE能通过绿色通道占领主板和创业板上市先机。”长富汇银研究总监张建房表示。
另外，张建房还表示，PE基金二级市场也是PE退出的重要渠道。我国PE基金在二级市场的流通比例还不太高，《意见》中提出支持机构间私募产品报价与服务系统、证券公司柜台市场开展直接融资业务，有助于推动PE基金在二级市场的交易。
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