无锡君泰银论述1970~1998年的资产分类

论述1970~1998年的资产分类：

    之前讨论过的1926~1998年美国资产的数据对美国股票和债券的预期长期收益给予了可靠的估计。事实上，这些资产的长期收益和风险最早可以追溯到200年以前，并且经通胀调整后的收益率和标准差与1926~1928年的数据十分相似，虽然数据的翔实程度和准确性都会大打折扣。  

    遗憾的是，1926~1998年的数据仅限于美国股票和高品质债券，因此对处于更加多样化的资本市场中的现代投资者来说品种过于有限。在尽可能多的投资类别中进行广泛分散化投资的策略具有很大优势。所有投资者无论大小都需要精确估算每一份投资的风险和收益。我选择了1970年作为这个扩展数据库的时间起点，因为众多资产的高品质数据是从这一年开始记录的，而且1970年是投资史上的重要分水岭。

    据悉：1973~1974年的熊市是全球资本市场在大萧条后所经历的最差时期，把这两年中每一类资产的表现都包括进来以作为对它们风险的提示是很有意义的。把这样可怕的熊市涵盖进数据库为我们认清现实提供了一剂治病良药。这个数据库还有一个更大的优势——它的数据完全可以通过多种多样的渠道来获得，比如缴纳一些微不足道的费用就可以使用的晨星公司数据库（更多细节请见第9章）。表2-2对这些资产的收益率和标准差进行了总结。