发布于 2015年05月15日
P2P本来还有路，跑的人多了，就成了不归路。各种恶意卷款跑路和经营失败跑路的P2P争先恐后末路狂奔，一年跑掉了上百家，拉响了整个P2P行业投资风险的红色警报，正常经营的P2P平台无不深受其害，为自证清白付出了高昂代价。现在国内的P2P平台为取信于客户，八仙过海各出奇招，背书与背景齐飞，保险共担保一色。但诚信与安全不是卖大力丸，拍伤了胸口别人就会相信你，投资人要全面了解辨别P2P平台面临的各种风险，才能做出准确判断。
看一个P2P理财平台会不会跑路、能不能跑路，主要看以下几个方面：
1、 平台是否有资金池。
如果理财客户的钱进入了P2P平台的资金池，它就具备了卷款跑路的诱因和条件；如果它不经手资金空手跑路，逻辑上不成立。所以理财客户的钱走第三方支付，现金流不进平台资金池，可以化解大部分道德风险；我们希望监管部门及时规范，强制要求所有平台投资人的资金必须由第三方进行监管。
2、 是否发虚假标自融。
一些国家限制或管控的行业（如地产、煤矿等）和自身存在问题无法满足贷款条件的企业，为融资铤而走险做P2P平台。它们的借款方就是幕后企业的项目，或通过发虚假标蒙骗客户把资金转投到幕后企业，更甚者通过虚假标融资后直接卷款跑路。发虚假标自融的平台肯定有隐性资金池，即使通过第三方支付，钱最后还是流向它的隐性资金池。发虚假标自融蓄意卷款跑路的几率很大，即使出发点是集资用于别的项目投资，你能否回本也要依赖他项目能否赚钱，该企业面临的政策风险与经营风险都可能会传导至平台。
鉴别真实标和虚假标，可选择平台上一定数量的标的内容进行研究、核查。一般来说，个人资产抵押贷的资料比企业贷、信用贷更难虚构，因为伪造大量个人资产的权证资料是经不起查证的，想不露破绽难度太大。信用贷客户所需的资料证件少，企业贷客户的设备、货物等抵押物没有权属证件，造假方便省事，一个假标可以融上千万甚至上亿资金，所以发假标的多数是虚构信用贷客户和企业贷客户资料，还有就是直接拷贝抄袭正规网站。
3、 平台是否担保代偿。
很多平台承诺保本保收益，那些以企业贷、信用贷产品为主，或掺杂了很多企业贷、信用贷产品的平台，一旦坏账率高企，就容易引发流动性风险，无法及时获得充足资金以应对支付到期债务而倒闭。它们本来应该按照承诺从拿出钱来承接债权，然后再设法追偿将债权变现，但坏账多了就会捉襟见肘，这时它们最便利的自救办法是发虚假标自融用于填补坏账，把风险不断后移，直到最后雪球越滚越大，一跑了之。
由第三方担保公司担保的，担保公司也有可能出现流动性风险跑路，牵连到平台；根据银监会官员的说法，P2P担保废除在即，这个是主要原因。陆金所隔三岔五声称要去担保，在投资人的非议下却不敢轻举妄动，易贷网是开P2P行业先河第一个宣布取消担保的平台，因为我们做的是强抵押产品，投资人并没有太大的反响，注册投资率不降反升。
在取消担保的同时，我们正积极与各大保险公司沟通探讨引入贷款信用保险，如果成功，这无疑是个更好的解决方案。不过保险公司的实力可靠度远胜担保公司，保费也必然不低，很可能将导致理财收益的下降或借款成本的上升。目前号称有贷款信用保险的P2P平台有两家，一家是口贷网，通过我们调查核实根本没有保贷款信用险，只保了抵押物财产险，瞒天过海，与其签约合作的也不过是一家保险代理公司，现在口贷网已经不再提贷款信用保险了；另一家财路通，声称与国寿财险北京分公司合作保了贷款信用险，但仔细追究下来，保险公司只对平台进行赔付，投资人无权查看保险协议和保单，如果平台跑路，保险公司对投资人不承担任何责任义务。我们希望引入的是保险公司直接对接理财客户的贷款信用保险，与另两家有本质区别。
4、 平台是否拆标。
某些平台的倒下，源于拆标引发的流动性风险。理财与贷款存在着天然的矛盾，理财周期一般都是一年内，而贷款周期多数是一年以上，所以许多平台无奈之下只好拆标，并非道德问题。拆标就是将长期债权拆分成短期标上网融资；大量短期标到期需要还款时，它不能将长期债权变现来偿清债务，只能靠自己垫资偿清之后再发短期标续贷，一旦后续标的无人承接，就会出现流动性不足的风险。如今的P2P投资者如惊弓之鸟，稍有风吹草动，便设法提现自保，P2P平台很容易被挤兑冲垮。
5、 做企业贷、信用贷还是抵押贷。
回顾过去跑路的P2P平台，除了恶意圈钱跑路的平台，真正倒闭的一般做的都是企业贷、信用贷产品，当坏账率高到无法承受时不得不跑路。而真实的强抵押贷款，借出10亿，抵押物的价值约为13-15亿，平台无法在贷款客户未出现违约、贷款合同未到期的情况下将抵押物全数变现，更不可能把房产、汽车全都搬走。
6、 风控部门是否可靠。
168理财网P2P平台要求风控人员以自己的资金资产进行担保，并设立风控稽核，定时定量抽查标的权证资料和贷款客户个人情况的真实性，评审抵押资产的估值及变化、借款人附属资产以及还款能力的变化。把对风控人员的坏账率考核而不是业务量指标考核放在第一位，出现风险时，以风控人员抵押的资金资产100%先行赔付，不足部分再由易贷风险准备金垫付；处置抵押物收回的本息，首先补足风险准备金支出数额，其次才归还风控人员的抵债金额。可以这样说：如果我们的多数风控人员没有破产，我们的理财客户就绝不会面临风险。