武汉硚口区小额贷款分享基金经理均衡布局互联网金融
A股已经进入2015年的新一轮行情中，但2014年的那一波行情的思维能在多大程度上继续影响2015年？在某些基金经理看来，去年12月启动的行情更像是一种压抑已久的快速反弹，由于大盘蓝筹股已经持续多年未出现明显的赚钱效应，在长期的压抑之下，配合政策上的种种利好以及流动性的支撑，机构资金普遍将其称之为一波伟大的牛市，从而在短时间内积聚了巨大的人气，导致金融等某些板块在短短几个月内实现了翻倍。
大摩华鑫的基金经理认为，此前市场的上涨速度之快、板块行情之猛，除上述因素外，更重要的原因素来自于市场参与者资金性质的变化。通过融资融券、伞形信托等方式，A股投资者已进入杠杆化交易时代，其中又特别以市场中高净值客户为主，这类投资者市场经验相对丰富、风险偏好极高，融资渠道的创新借这批投资者给市场注入了巨额的高动能及流动性。
数据也显示，以融资融券为例，截至2014年12月30日，券商融资余额规模达10210亿元，而业内估计的伞形信托等形式的融资规模不亚于此规模。此类资金的特征非常明显：高风险偏好、高换手、厌恶亏损，资金快速进出热点板块，如此大规模的资金进出于各板块间，造成相应板块的大幅波动。
但是大盘蓝筹在短短在两三个月的时间就接近翻倍现象不大可能会是一种常态，基金经理将绝大部分仓位配置到券商、地产、煤炭、有色、基建等板块也不会成为一种长期的存在。重仓蓝筹的基金经理对新一年行情的回味，正如同在2013年底那些重仓TMT的基金经理仍期望TMT在新的一年中继续领航市场。
然而，正如同当初偏爱偏成长型个股的基金经理在2014年初所遇到的，对于重仓传统大蓝筹的基金经理而言，他们在2015年可能需要经历市场回归常态的考验和挑战，市场的常态在于经济的整个基本面不会出现大的逆转，传统产业链的日渐式微将是一种常态，而新兴产业的迅速崛起以及各种创新性细分行业的发展都会成为一种常态。
虽然市场看到2014年新兴成长股大面积跑输市场，但正如一些基金经理所强调的，新兴成长股在2014年的调整实际上是因为市场进入常态化后，市场风格开始短暂倾向于传统低估值蓝筹，而新兴成长板块必然在此阶段出现一定程度的回调，但新兴成长板块的波动和市场风格的短暂变化，并不会影响成长股的基本面，也不会改变国内经济结构向新兴产业转型的趋势，尤其是在新兴成长板块股价杀跌的2014年，新兴成长板块的基本面变得更好，而不是更差。
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