发布于 2014年06月13日
2008年国家首次启动托市收购政策，以防范国内外油脂油料价格的暴涨暴跌，保证农民种植油菜的积极性。一晃六年过去，累计收储菜籽近2300万吨（折油757万吨），直接导致菜油国储库存的连年攀升。而2009年以来国家持续提高菜籽最低收储价格，令收储加工菜油的成本偏高，国储菜油难以顺利拍卖，2013年抛售几乎全部流拍，当时的拍储价在10400元/吨左右。截止目前，国储菜油库存预计超过500万吨。2014年计划收储菜籽500万吨（折油166.7万吨），随着收储行动的逐步展开，大量菜籽入储加工成菜油，陈菜油腾库迫在眉睫。考虑到菜油最长存储时间不宜超过两年，国储轮库抛售"箭在弦上".
国内政策市形成的"堰塞湖"高价，为进口菜油提供契机，而融资性需求亦助涨了油脂油料的大量进口。2011年以来，国内菜籽、菜油进口量持续增长，2013年累计进口油菜籽366.3万吨，2012年为293万吨。今年经历了加拿大运力导致的到港延期后，油菜籽进口数量大幅回暖，1-4月累计进口油菜籽169万吨，同比增加43.2%.市场预计6月菜籽到港量或创年内新高，进一步加大菜油供应压力。
与此同时，油脂市场"粥多僧少"的窘迫局面持续发酵。一方面，随着天气转热，食用油季节性消费淡季临近，市场需求萎靡不振。另一方面，6月以后，24度棕榈油迎来消费"主场",加上南美大豆上市节奏加快，港口积压大量库存，压榨顺利进行令豆油供给持续增加，菜油以其高于其他油脂的现货价格，难以占据优势。此外，油脂价格低迷，亦令油厂压榨利润亏损，在高企的油脂库存及消费不振情况下，油厂挺粕抛油意愿持续。
而继去年1400吨转基因混入收储大军后，今年国家对菜籽收购的执行极为谨慎，中储粮严禁从现有库存陈油中划转或直接收购菜籽油入库，严谨将进口菜籽加工后伪装入库，也不得有混掺棉籽油、棕榈油等掺杂使假行为。市场预期2014年油菜籽收储将迎来史上最严格的一年。油脂加工企业作假风险、难度齐增，势必减弱其收购压榨的积极性。
七年临储，造就了油菜籽产业链的"政策市";七年入储，催生了菜油庞大的国储库存。水产养殖旺季临近，油厂挺粕抛油意愿持续升温。在油菜籽期货已成僵尸品种，菜粕屡成明星的大背景下，菜油承受了越来越大的压力。