4月汇丰制造业PMI终值跌至一年新低的48.9%，接连两个月在荣枯线下方徜徉，加之同期官方PMI也未能如预期般出现反弹，都标明经济下行压力仍存。在此布景下，宽松方针有望持续加码。剖析人士称，央行5月份有望再度降息。
汇丰昨天发布的数据显现，4月汇丰制造业PMI终值为48.9%，不只低于预期，并且较上月终值持续回落，创下一年以来新低。
从分项指数来看，虽然新出口订单有所改进，较上月上涨0.5个百分点至50.3%，但新订单持续回落至一年新低的48.7%，显现内需疲弱加重。
“经济下行压力未缓解，稳增加方针亟须加码。”汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌在点评数据时说。
与此数据相同能够印证经济增加仍疲弱的依据是4月官方制造业PMI，50.1%的数据较上月不增不减，略高于荣枯线。但值得注意的一点是，4月PMI通常都是一年的高点，本年会不会打破常规有待观察。
从本周起，国家统计局将连续发布4月份首要经济目标，包含CPI、PPI、出资、花费和工业生产增速等数据。
从当时组织猜测数据来看，这些目标都不会出现显着回暖，PPI同比仍会持续负增加，出资、花费增速难有改进，而工业生产增速，组织普遍以为，仍会在6%以下徜徉。
“短期内经济增加依旧缺少内生动力，复苏依旧靠方针拉动，但考虑到方针拉动经济增加的边际效应在降低，因此经济复苏出现的状况是：复苏的时刻点要来得更晚，复苏的力度也会削弱。”摩根士丹利华鑫证券微观研讨主管章俊在承受上证报记者采访时说。
不过，章俊说，“经济基本现已见底，不会更差。将来会看到经济增加企稳上升。”
交行首席经济学家连平也对记者表明，近期官方PMI中生产指数和原材料库存指数出现上升，用电量小幅增加，有些原材料报价止跌上升，经济运转己释放出企稳的积极信号。
关于当时经济面对的下行压力，上星期五举行的中央政治局会议清晰表明要“高度重视”。
章俊以为，政治局会议为下一步经济方针断定了大方向，市场对政府在二季度“稳增加”方针的力度有较高的预期。
在4月20日央行采取超预期降准后，市场对5月份降息的预期急剧升温。对此，章俊称，“从央行视点来说，除了方针工具立异以外，传统的降息、降准依旧是主角。从节奏来看，每个月央行会替换降息降准，上个月是降准，那5月降息应当也是预期以内。”
就时刻点而言，章俊以为，也许会在4月微观数据发布前后，他强调，“当时股票市场上涨过快，有泡沫化的风险，过火频繁的降息、降准也许在降低实体经济融资成本方面作用不显着，但宽松的信号会在资本市场被不合理的扩大，从而推进市场持续上涨，并和实体经济进一步脱节。”
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