青海铭爵交易所重点是加快投资体制改革

      中国证券报记者近日采访发现，不少新区建设依然在助推固定资产投资马车在各地飞奔，但部分地区显露基建过剩迹象，投资效率下滑隐忧逐渐显露冰山一角。更值得警惕的是，严重依赖于土地升值的融资模式正加剧这种大规模、低效率的投资驱动风险。
　　专家认为，至少在“十三五”期间，作为“三驾马车”之一的投资，仍是拉动经济增长的主引擎，但必须防范基建投资局部饱和、投资效率大幅下滑及坏账风险集中释放等难题。他们建议，以优化结构、提高效率为核心，深化投资体制改革，向民间资本充分开放，做实企业投资自主权，使投资“主引擎”更多发挥结构调整威力。
　　上海金融与法律研究院主导的一项课题研究显示，部分省份基础设施已供给过剩。国家发改委投资研究所的一位专家承认，有些基建领域出现适度超前，个别领域在个别地区出现一定程度的重复建设。由于几乎无法找到科学的数量指标准确判断基础设施供给与需求适应程度，难以准确判断基础设施投资是过多还是过少。
　　尽管基建投资规模是否过剩尚无定论，但业内对宏观面上的投资效率下滑及地方政府面临较大的偿债危机并无异议。
　　在一些专家看来，在投资效率高低表象的背后是政府主导的投资体制。要防范基建投资过于超前和重复建设，提升投资效率，重点是加快投资体制改革。
　　“基础设施投资规模、结构、效率等问题的根本解决，需从体制机制入手。”国家发改委投资所专家认为，基础设施投资的资金来源绝大部分是税收，供给决策需有相应的公共选择机制。最主要的是向市场放权，转变政府管理职能，确立企业投资主体地位，更好地发挥政府资金“四两拨千斤”的功效。在具体问题上，要在规模上把握适度超前；在结构上要避免各领域、各行业“苦乐不均”而损失资金效率，要兼顾当期效益和长期影响。
　　“未来投资方向应主要放在服务业、基础设施建设、环保及让更多的社会资本投资基础设施等方面。”国家行政学院决策咨询部研究员王小广说，“这有利于产权结构优化。不同于以往依靠货币政策来投资，现在的投资一方面可以稳增长，一方面是在调结构。”

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