纺织行业在资本市场上，一方面是出口及大环境的回暖带来运营压力的减轻，另一方面则是并购、借壳、重组带来的行业集中度提升。经过资本市场的梳理能够发现，纺织类上市公司在寻求多种业务的可能性，而“地道”的纺织企业也并未落后，做精主业的龙头公司照旧引领着行业的方向。
主停业务稳中有升 行业龙头“强者恒强”
经过三年多的调整期，纺织类上市公司的业绩风险根本得到释放，龙头企业的业绩回暖明显。从二级市场的直观表现来看，去年纺织服装板块累计涨幅达9%，沪深指数累计跌幅为12.93%，纺织服装行业跑赢了沪深指数。
统计数据显现，去年纺织上市公司的主停业务收入累计为36160.60亿元，同比增加12.50%，停业利润累计同比增加19.08%。其中，棉纺织龙头鲁泰a(00072)和联发股份(002394)、华孚色纺(002042)在2013年都有不错的表现。
鲁泰去年停业收入64.78亿元，同比增长9.78%，归属于上市公司股东的净利润为9.99亿元，同比增长41.17%。联发股份在2013年度停业总收入到达31.82亿元，同比增长16.52%;归属于上市公司股东的净利润为2.78亿元，同比增长20.98%。而华孚色纺去年的净利润更是高达2亿元，同比大增120.72%。
除了龙头企业的强势表现之外，其他对棉花价钱动摇平抑才能不佳的上市公司业绩难言悲观。例如华芳纺织(600273)去年亏损3251万元，同比降落312%。德棉股份(002072)亏损6043万元，同比降落1289.2%。而吉林化纤(000420)一家更是净亏损近4亿元，应对本钱动摇的短板正在严重影响纺织上市公司的运营业绩。关于这类上市公司的好音讯是，随着今年棉花直补政策新疆试点工作的推进，国内外棉价倒挂的场面有望缓解。
出口坚持继续回暖 微利趋向仍旧难改
据中国海关统计，中国纺织服装贸易2013年出口额为2840.7亿美圆，占全国货物贸易比重的12.9%，位居机电和轻工产品之后，为第三大出口行业。自1994年以来，中国曾经连续18年坚持全球纺织服装出口第一，所占份额从12.5%上升至2012年的36%。
虽然我国的纺织服装出口依然是世界第一，但增速却不时降落，出口纺织产品越来越难赚钱。究其缘由，包括劳动力工资、汇率和出口退税等中心本钱的上升照旧是关键。其中，劳动力工资上涨已是必然趋向;汇率方面，随着钱升值，企业的利润进一步被紧缩;同时，局部企业因出口退税速度偏慢而影响资金回笼。
渤海证券纺织服装剖析师初文指出，今年年初的出口形势仍不悲观，出口单价降落，国度对过剩产能的处置可能愈加严厉，纺织服装行业中的微利以至亏损企业今年将更难过。
中国纺织工业结合会会长王天凯也在3月24日的会议上指出，2011年到2013年，纺织业出口数量年均仅增长2.2%，出口增长主要依托价钱支撑。企业开展程度更趋分化，订单与利润向优势企业集中的态势更明显，大量中小微企业开展压力愈加突出。
兼营、卖壳成抢手 主题炒作带来估值提升
目前纺织制造企业中的挤出效应仍在继续，不少上市公司也在寻求新行业的收入增长点，或是经过资产置换完整转换行业。纺织企业照旧偏爱金融和能源类的资本，例如华芳纺织将被嘉化能源借壳，从而退出棉纺行业。
除了华芳纺织，福建南纺(600483)和华润锦华(000810)的重组计划已被证监会受理，中国服装(000902)被洋丰股份借壳计划已获证监会核准，山东如意(002193)、霞客环保(002015)和三房巷(600370)因重组事宜仍在漫长停牌中，另外还有不少上市纺企存在重组可能。而这些股票由于触及题材类炒作，备受资本市场的喜爱。
有券商剖析师指出，重组并购历来受资本市场欢送，而随着全球产业转移，纺织业中运营不善者陆续将被淘汰，马太效应愈加明显，借壳、并购的现象2014年还将持续。
而在一些企业兼营和转型的同时，照旧据守纺织主业的上市公司依托先进技术、市场高占有率、强劲融资才能保证了企业的安康开展。像华孚色纺(002042)，接近20%的毛利率将其他普通纺织企业远远甩在身后，2013年其停业收入为62.4亿元，净利润也达2亿元，分别同比上涨8.86%、120.72%。可见在剧烈的行业竞争中，亏损企业正逐步退出，棉纺行业集中度估计将显著提升。
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