2012年7月,丹麦决定开展存款负利率实验。当时,欧洲主权债务危机恶化,AAA评级的丹麦成为投资者的避风港,丹麦克朗对欧元持续升值,丹麦出口受压。当时实施“新奇”的存款负利率有两个目标,一是鼓励银行更多地向私营领域放贷,二是让丹麦克朗计价资产对全球投资者贬值,去除丹麦克朗本身的泡沫。
一开始,丹麦央行设置的存款利率是-0.2%,丹麦克朗稍有贬值后存款利率被调至-0.1%。金苏财富在线报道称,丹麦银行主管Lars Rohde去年在接受采访时称,负利率对汇率产生了如期影响。“ 这是一个非常有效的避免不必要资本流入的工具。”
欧洲央行当前困境和2012年的丹麦有些类似,同样是货币持续强势和私营领域信贷紧张。5月欧元区通胀年率仅有0.5%,远低于其2%的通胀目标。
不过,丹麦和欧洲央行也有不同之处。丹麦并不像欧洲央行或瑞典Riksbank那样有通胀目标,保持汇率稳定是其政策组合的主要目标。丹麦央行的汇率绑定政策是,试图将克朗对欧元控制在7.46038 上下2.25%以内。
总体上,丹麦负利率为欧洲央行提供的经验也比较混乱。虽然其负利率政策使丹麦克朗贬值了,但并没有产生鼓励银行放贷给家庭和企业的效果。
今年4月,丹麦宣布加息了,结束了近两年的负利率实验。丹麦央行声明称,将存款利率从-0.1%升至0.05%,丹麦银行业不再需要向央行支付“存放费”。