q345b无缝钢管厂报道消费全面下滑 q345无缝钢管暂不言底

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消费全面下滑 q345无缝钢管暂不言底

 终端需求全面下滑


    无缝钢管的终端需求集中在基础设施建设、房地产以及汽车领域。而这三个行业的最新数据全面下滑。

 4月铁路业投资增速由之前的14.37%下降至-0.8%，大幅下滑，铁路业投资对无缝钢管需求的支撑消失。房地产销售面积增速由之前的-7.49%下降至-14.27%，这一水平已经跌破2012年3月低点，与2010年7月的水平相当。国房景气指数由之前的96.40下降至95.79，说明房地产景气程度在下降。尽管目前房地产开发投资和新开工面积数据小幅好转，但房地产销售面积大幅下滑说明房地产市场弱势延续，这对新开工面积而言是利空，进而对无缝钢管需求是利空。从国家统计局公布的数据看，4月国内汽车产量增速由之前的7.30%回升至8.07%，虽然回升，但回升幅度不大，仍处于较低水平。汽车行业的无缝钢管需求也较弱。  综合来看，基础设施建设、房地产市场以及汽车市场都对无缝钢管需求产生利空作用，无缝钢管市场弱势还将维持一段时间。 无缝钢管市场供需不平衡 从国内供应看，自2013年11月至今，国内无缝钢管产量增速比2013年明显提升，4月达到12.29%，在目前的市场形势下这算是一个相对比较高的供应增速。2013年11月以来的无缝钢管进口量也逐渐走高，4月进口量为8339万吨，再次创出单月进口量历史新高，增速提高至24.18%。港口进口无缝钢管库存从2013年9月开始大幅攀升，到2014年5月中旬已经在1.1亿吨以上维持了10周。进口无缝钢管的高库存一方面是现货消化缓慢的表现，另一方面也是融资的结果，而这两个方面都对市场有不利影响。我们判断，从2013年12月开始，国内融资矿的比例大幅增加，进口无缝钢管平均库存可用天数与无缝钢管价格大幅背离，目前这种背

离还未修复，说明融资矿的比例有增无减，继续对矿石价格构成压制。与无缝钢管供应大量释放相比，无缝钢管直接需求端钢铁企业生产情况却保持稳定。2013年10月以来，我国无缝钢管产量和无缝钢管产量增速基本维持在2%-9%，这一增速与无缝钢管供应增速还有很大差距，这是无缝钢管市场供需不平衡的重要体现，也是无缝钢管价格弱势的重要原因。宏观面和行业面基本没有好消息，而最重磅的利空则是终端需求全面下滑。在这样的宏观和市场背景下，无缝钢管价格将维持弱势。风险点在于经济刺激，虽然政府多次表示不会进行大规模的经济刺激，但根据以往经验，出人意料的经济刺激也不是不可能出现。因此，在看空无缝钢管价格的同时，需要关注政策变化。