据江苏万源典当有限公司2014年04月10日9点40分最新数据分析：
央行《贷款通则》规定，贷款人必须经中国人民银行批准经营贷款业务，持有中国人民银行颁发的《金融机构法人许可证》或《金融机构营业许可证》。
不过，上述大成律师事务所合伙人表示，央行此前的规定，仅限制了企业向企业直接贷款(需要借助委托贷款形式)，对企业向个人贷款则并没有禁止性规定，只要不是批量化进行即可。
“这笔借款只要符合浙江天猫内部规则，经过股东同意就可以。同时企业向个人贷款也不受企业净资产约束，个人可以拿资金进行投资，和金融机构借款相互区别，这也是马云此次收购交易的巧妙安排。”他称。
谢世煌为阿里巴巴高管之一，也是阿里十八位创始人之一，云溪投资、云煌投资则均是为此次交易，在近日刚成立的公司。云煌投资由马云和谢世煌合伙成立，两者持股分别为99%、1%。
浙江天猫何以向谢世煌贷款数十亿元？本报记者了解，上述《贷款协议》规定，借款人(谢世煌)以持有的云溪投资全部合伙企业财产份额，以及由云溪投资以其持有的资产向浙江天猫提供质押或抵押担保，及其他财产提供的担保措施或其他第三方提供的担保。
不少人士质疑，担保资产即是新收购的华数股份，这样用借款收购资产后，反过来为，颇似空手套白狼。
“这样操作并不存在合规问题，质押可以滞后，即可以先购买资产，后续再将此资产进行质押担保。”上述大成律师事务所合伙人称。
市场关注的另一个问题是，浙江天猫注册资本为200万美元，其贷款给谢世煌的65.37亿元究竟来自何处？是自有资金，还是商户资金。
该律师事务所合伙人表示，借款资金不可能来自于商户店主押金，其具有专门的银行托管账号，且动用这部分资金违规。“阿里巴巴具备强大的资金运作能力，浙江天猫资金应非自有资金，股东注资，外部融资都有可能。”
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