新疆规模最大的煤炭检测设备厂家分析冬季需求提振动力煤振荡上行

    经历上市之初连续3个交易日的持续上涨之后，上周动力煤期货呈现出横盘整理的态势。但随着现货进一步提价，本周动力煤期货主力合约价格再创新高。短期内，动力煤期货或将振荡上行。

　　期货升水过高

　　自动力煤期货上市以来，煤炭现货市场频频出现利好消息，比如神华等企业提价、大秦铁路即将检修等，受此影响，秦皇岛港口5500大卡的平仓价已回升至535元/吨。但动力煤期货主力合约价格涨幅明显大于现货涨幅，期货升水现货25元/吨左右，这表明期货价格已充分消化了前期的利好因素。

　　大秦铁路检修影响周期较短

　　当前秦皇岛港口库存依然维持在600万吨左右的水平，市场预计，未来在大秦铁路进入检修期后，秦皇岛港口库存将会有所下降。但笔者认为，库存降幅才是关键。当前全国重点电厂库存可用天数已升至22天，这意味着如果后期秦皇岛港口库存下降幅度过大，拉高了动力煤价格，那么电厂可能会放缓集中补库存的步伐；如果库存下降幅度不大，那么对价格的提振作用较校因此，大秦铁路检修对秦皇岛港口库存和动力煤价格的影响周期较短。

　　进口成本提升将拉动国产煤需求

　　除了大秦铁路检修之外，近期国际煤炭价格上涨对国内煤炭价格亦有一定影响。由于近期国际天然气价格持续走强，煤炭价格优势重现，欧美煤炭发电量有所增加，国际煤炭价格出现上涨。同时，运费上升也抬高了我国煤炭进口价格。如果冬季发达国家选择更多的煤炭作为取暖和发电的原材料，那么国际煤炭价格还有望进一步上涨，届时我国煤炭进口成本将上升，从而抑制煤炭进口量，提高国产煤的消费量。

　　冬季需求是影响煤价的主导因素

　　不过，冬季需求仍是后期影响动力煤价格走势的主导因素。初步预计，今年冬季北方可能会比往年稍微暖和些，但是南方可能会比往年冷很多，这与今年夏季的情况有相似之处。此外，结合历年动力煤现货价格的季节性走势来看，每年冬季动力煤价格都会有一波上涨行情。

　　综上所述，短期内动力煤期货价格将维持振荡上行的格局，但由于当前期现价差过高，因而反过来会制约动力煤期货价格的涨幅。在季节性需求的带动下，预计动力煤期价整体还将维持振荡上行的格局。