[摘要]不锈钢管厂家目前处于利润均衡阶段是怎样的
新疆不锈钢管厂家告诉大家不锈钢管厂家目前处于利润均衡阶段并出现下游利润扩张特征，
不锈钢管厂家目前处于利润均衡阶段是怎样的
告诉大家不锈钢管厂家目前处于利润均衡阶段并出现下游利润扩张特征，不锈钢管厂家在过去的2个月时间里，产业发生了较大变化。先是焦煤价格的变化使得其利润占比有明显提升，之后铁矿石价格上涨使其利润占比也有明显提升。但目前不锈钢管成本端可能已经不是主导因素。
我们在1月的报告中提到，每当产业处于上涨阶段时，一定是产业的利润处于相对均衡的状态。如果不锈钢管的下跌没有传导到上游的焦炭下跌， 后续要开启价格上涨时会存在质疑，最好的状态是整个产业的价格都存在上涨的基础。目前来看，当前产业链中几个品种的利润分配基本均衡，煤炭稍微偏高，不锈钢管基本处于底部回升过程。成本端的提升会压缩下游利润，不锈钢管价格上涨会拉升产业链利润，如果产业利润提升是不锈钢无缝管价格提升导致的，产品的利润占比会提升，然后会传导到焦炭，焦炭的利润占比会上升，焦煤的利润占比会下滑，目前市场上也已经发生了这样的变化。
不锈钢管厂家会重新获得议价能力，成为产业链价格和利润推动的最核心因素。目前资产端的联动已经产生了变化。钢铁所对应资产有股票、期货、现货三种。当三类资产联动时，往往会迎来空间、时间均较长的行情。基本上传导过程会是由期货过渡到现货，不锈钢管厂家现货上涨带动利润提升，再传导到到股票。至于传导的顺畅与否，要看时间跨度的因素，如果有2-3个月的时间，传导会相对容易。目前处于利润均衡阶段，已经出现下游利润扩张特征，关注利润端本身的变化。
3月上旬以前，进入去化周期之前成本端还有一定支撑。从2月底开始不锈钢管厂家库存开始进入去化周期，在3月初库存去化的确定性非常高。在去化之前，由于部分钢厂对焦煤焦炭补库节奏等生产性原因，原材料端对成本还有一定支撑。3月下旬，核心矛盾是以不锈钢管为主的价格变化。行业进入旺季，库存去化速率会很快，社库和厂库都会面临快速下滑。
3月初之前不锈钢管厂家有累库压力，预测与17年水平持平。在3月初以后，核心矛盾会逐渐过渡到以价格变化；从资产间的联动来看，目前处于过渡阶段，资产联动才刚刚开始；从利润的角度来看，目前处于利润均衡阶段，已经出现一些下游利润扩张的特征。
在不锈钢管厂家库存基本相当的情况下，主要看下游需求的启动速度。今年春节较往年提前，春节前后国家大力度审批基建工程，将成为后期不锈钢管价格走向的中坚力量。不足之处是，节后全国大面积雨雪天气，对下游返工及车辆运输将产生一定影响。
从当前的条件来看，不锈钢管价格还在有所上涨后，但是可能回稳，甚至个别时间段会有反弹的可能。后期若库存仍变化不大，需求启动正常，不锈钢价格有望持续反弹，反之价格仍面临反复震荡调整，但总体涨幅空间不会很大。另外，中美高端会面有待进一步观察。
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